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利好出尽是利空:2万亿美元也挡不住美股反弹终结!我国宏观经济5大信号浮现,这类“攻守兼备”的个股有时机吗?

2020-03-28 19:11:29 来源:YWYF

利好出尽是利空:2万亿美元也挡不住美股反弹终结!我国宏观经济5大信号浮现,这类“攻守兼备”的个股有机会吗?

利好出尽是利空:2万亿美元也挡不住美股反弹终结!我国宏观经济5大信号浮现,这类“攻守兼备”的个股有时机吗?

刚刚从3年多的低位“三连阳”暴力反弹凌驾20%的美股,昨晚又陷入了动荡之中!

道指低开后横盘震荡,上行无力,尾盘跳水跌幅凌驾4%,再度下跌900多点。而这一切都是在2万亿美元经济刺激法案正式生效后发生的,市场的信心如此懦弱吗?

同时在昨日,我国的一项重要集会召开,为宏观经济指明晰偏向,值得重点关注。而在昨日晚上,证监会也宣布了一项羁系政策,将对A股的这一“攻守兼备”的板块发生深远影响……

道指三连阳反弹24%后回调900点

美东时间27日,美三大股指团体低开后低位震荡。停止收盘,道指大跌915点,跌幅4.06%,竣事了此前的三连涨。纳斯达克、标普指数在27日也跌幅凌驾3%。

道指分时图

不外即便如此,本周道指累计上涨12.84%,创1938年以来最大单周涨幅。同时,按3月23日盘中最低点18213点和3月26日盘中最高点22595点盘算,在短短3个生意业务日里,道指“三连阳”暴力反弹凌驾4000点,反弹幅度高达24%!在这期间敢于抄底的投资者,已经乐得合不拢嘴了吧?

道指近期日K线图

个股方面,美国大型科技股全线走低,苹果跌4.14%,亚马逊跌2.83%,谷歌跌4.53%,Facebook跌4.01%,微软跌4.11%。热门中概股普遍走低,阿里巴巴跌3.45%,京东跌4.43%,百度跌4.12%;和信贷跌超18%,万达体育跌9.64%,微博跌6.21%,拼多多跌4.57%,蔚来汽车跌超3%,网易跌5.22%。

在欧洲市场,欧洲斯托克50指数跌4.18%。英国富时100指数下跌305.40点,跌幅为5.24%。德国DAX指数下跌368.44点,跌幅为3.68%。法国CAC40指数下跌192.09点,跌幅为4.23%。

国际油价、黄金价钱下挫。停止收盘,纽约商品生意业务所5月交货的轻质原油期货价钱下跌1.09美元,收于每桶21.51美元,跌幅为4.82%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价钱下跌1.41美元,收于每桶24.93美元,跌幅为5.35%。纽约商品生意业务所黄金期货市场4月黄金期价下跌26.2美元,收于每盎司1625美元,跌幅为1.59%。

2万亿美元经济刺激法案“利好出尽是利空”?

值得一提的是,美股昨日的下跌是在2万亿美元经济刺激法案正式生效后发生的,颇有点“利好出尽是利空”的味道。

据央视新闻报道,当地时间3月27日下午,美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的2万亿美元经济刺激法案,这也意味着该法案正式生效成为执法。该法案在当天由众议院投票通过,提交特朗普。这份美国史上最大规模的刺激经济法案的内容包罗增强失业保障、企业贷款津贴以及向医院、州政府和市政府提供更多医疗资源等等。

特朗普同时在社交媒体上发文表现,“这是美国历史上最大的一个经济刺激方案,是有史以来颁布的任何救助法案的两倍”。

这次法案的主要内容包罗:一、直接现金津贴;二、扩大失业保险;三、小型企业支持;四、对企业的协助;五、公共卫生经费;六、国家津贴。

图片泉源:华泰证券(601688,股吧)研报

从消息面上看,美股走势的不乐观也是有原因的。

据报道,美国约翰斯·霍普金斯大学的实时数据显示,停止北京时间3月28日上午7时,新冠肺炎确诊数位居全球第一的美国共陈诉确诊病例101657例,死亡1581例。与前一天上午7时数据相比,新增确诊病例19253例,创单日最大增幅。新增死亡病例380例,累计死亡1581例。

同时,美国上周初请失业金人数达328.3万,创纪录新高。劳工部周四宣布的数据,在停止3月21日的一周,首次申请失业救援人数从之前一周的28.2万人激增至328万人,预期164万人,而且是1982 年创下的前历史最高水平69.5万人的四倍多。

对于美国2万亿美元的经济刺激法案,华泰证券认为,财政刺激能否“扭转乾坤”关键在此一举,后续财政空间较为有限。本次经济刺激力度之大,约占美国GDP的10%,凌驾2008年金融危机时的救助水平,可谓前所未有。可是,大规模的经济刺激也导致美国大幅增加财政支出加重赤字,进一步压降未来的财政政策空间。

在对股市的影响方面,华泰证券认为,市场已经充实反映刺激计划的利好。另外,在美国2万亿刺激计划中提出,“任何接受政府贷款的公司都将被克制在获得分外一年援助的同时回购股票”。因此,信用债遭遇重挫,企业盈利下降,加上上述要求,股票回购推动股价的“反馈”正在削弱。

中央政治局集会政策释放5大信号

为推动疫情之下的经济康健运行,我国也出招了:

据上海证券报报道,中共中央政治局3月27日召开集会,分析海内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势,研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会生长事情。

集会指出,要加大宏观政策调治和实施力度。要抓紧研究提出努力应对的一揽子宏观政策措施,努力的财政政策要越发努力有为,稳健的钱币政策要越发灵活适度,适当提高财政赤字率,刊行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理丰裕。要落实好各项减税降费政策,加速地方政府专项债刊行和使用,加紧做好重点项现在期准备和建设事情。要充实发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引动员作用,疏通传导机制,缓解融资难融资贵,为疫情防控、复工复产和实体经济生长提供精准金融服务。对地方和企业反映的难点堵点问题,要抓紧梳理分析,实时加以解决,推动工业链协同复工复产达产。

与2月21日召开的中央政治局集会相比,此次集会首次明确要“抓紧研究提出努力应对的一揽子宏观政策措施”,并对宏观政策内容举行了详细论述,释放了极强的政策信号。此外,还首次提到适当提高财政赤字率、刊行特别国债。

信号一:适当提高财政赤字率

去年财政赤字率为2.8%,比上年提高0.2个百分点。市场普遍预计今年赤字率将会突破3%。

国家信息中心首席经济师祝宝良对上证报记者分析称,应对疫情的短期供应打击应主要依靠财政政策,通过减税降费、扩大支出支持企业和部门地方政府渡过难关。中央财政赤字率可提高到3.5%甚至以上。

信号二:刊行特别国债

特别国债是具有特定用途的国债,它不是对预算赤字的融资,不会增加财政赤字。革新开放以来,我国特别国债只刊行过两次。此次政治局集会提到“刊行特别国债”,预计我国很快就会迎来第三次刊行。

刊行额度几多?用途在哪?不少分析人士建议刊行规模在1万亿元到2万亿元左右。中信证券(600030,股吧)分析师则预计,特别国债或主要用于基建补短板,在专项债和政策性金融的基础上,进一步增强基建对稳定经济的作用,以应对经济增速下行压力和就业压力。

图片泉源:摄图网

信号三:增加地方政府专项债券规模

中金公司等机构预测,今年地方政府专项债可能增加至4万亿元左右。

中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群在接受上证报记者采访时表现,今年地方专项债刊行规模或在3万亿元至3.5万亿元之间。重点投向医疗基础设施、社区服务等民生改善领域,与5G等新基建相关的配套设施也将笼罩。

信号四:引导贷款市场利率下行

政治局集会提出,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理丰裕。要充实发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引动员作用,疏通传导机制,缓解融资难融资贵,为疫情防控、复工复产和实体经济生长提供精准金融服务。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时表现,一揽子政策包罗钱币财政政策、区域生长工业扶持等一系列政策。已往几个月,政府已经出台了一系列针对疫情的纾困政策,对控制疫情和复工复产起到了努力的效果。未来的一揽子政策目的是进一步稳增长同时兼顾调结构,在继续资助中小企业渡过难关的基础上,钱币和财政资金将更多投入先进制造业、新基建、以及民生相关行业和领域来努力扩大内需。

信号五:扩大住民消费

集会强调,要加速释放海内市场需求,在防控措施到位前提下,要有序推动各种商场、市场复工复市,生活服务业正常谋划。要扩大住民消费,合理增加公共消费,启动实体商店消费,保持线上新型消费热度不减。

分析人士认为,未来更多刺激消费政策有望出台。从中恒久来看,促进中国消费格式改善的关键是推进收入分配革新,提高住民消费占比。中国人民大学副校长刘元春建议,可以从强化再分配机制、调整劳资关系五险一金、健全社保体系、增加产业性收入等多方面入手让住民收入增加,能消费、敢消费。

证监会:6家券商纳入首批并表羁系试点

27日晚间,证监会公布答记者问表现,部门证券公司逐步泛起团体化谋划生长态势,有须要将行业风险管控界限从母公司层面扩展至合并报表视角。

经行业互评和外部专家评审,中金公司、招商证券(600999,股吧)、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司已基本建设能够有效笼罩各种风险、各业务条线、各子孙公司的全面风险治理体系,开端具备实施并表羁系条件。证监会决议将上述6家证券公司纳入首批并表羁系试点规模。

详细而言,证监会将凭据《风控措施》划定,逐步允许到场试点机构试行更为灵活的风控指标体系。初期,综合思量试点机构对外投资资本占用情况,对试点机构母公司风险资本准备盘算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额盘算系数由1降至0.7;同时连续监测试点机构已建设风控体系运行及合并风控指标信息的有效性。待相关机制运行成熟后,逐步过渡至直接基于合并报表实施风控指标羁系。

广发非银数据显示,从上市券商公司子公司合并营业收入对于团体收益的孝敬来看,子公司保持着稳定的增长,2015年至2018年孝敬度由23.25%一直增长至35.62%,相反母公司对团体合并报表的营业收入则出现一直下降,因此从整体上看,证券子公司的生长态势优于母公司,是券商团体的重要发展点。

可是,团体化谋划也面临着诸多挑战,首先即是如何增强对子公司的管控。兴业证券(601377,股吧)董事长杨华辉曾表现,证券公司团体化生长首先需要明确的就是子公司的定位及治理模式问题。当前主流券商基本都已经设立了基金、期货、资管、投资及境外等各种子公司,但整体而言对子公司定位不明晰、管控力不足,子公司谋划风险隐患较大。

正是由于子公司谋划风险隐患较大,证监会便提出将行业风险管控界限从母公司层面扩展至合并报表视角。有业内人士认为,并表羁系试点事情的展开,也意味着证券行业建设全面风险治理体系时代来临。另外,虽然对试点机构母公司风险资本准备盘算系数下调,可是对于这些试点机构来说影响不是很大,究竟他们的资本较为雄厚。

“攻守兼备”的券商股有时机吗?

“每经牛眼”注意到,近期针对券商的利好不停,除了上面的6家券商纳入首批并表羁系试点外,昨日另有摩根士丹利、高盛拿下合资券商的控股权,我外洋资控股券商的数量到达5家的行业最新消息。

整体来看,今年开年以来券商股的体现整体强于大盘,不仅涨幅凌驾同期大盘涨幅,同时跌幅也远低于同期大盘跌幅,显示出很是显着的“攻守兼备”特征。

券商信托板块指数近期日K线图

从券商信托板块指数的走势来看,开年后上涨势头领先,2月21日即已突破1月初高点,并于3月初创出近4年新高,而沪指在3月初的高位仍未突破1月中旬高点。在随后的调整中,券商信托板块指数也未跌破年内低点,而沪指一度创出1年新低。

唯一比力遗憾的是券商信托板块指数在本周的反弹中显得比力“沉闷”,周内反弹幅度较低,而且在日K线上也收出5根阴线,显然不如本周的沪指有活力。

那么,接下券商股有时机吗?

太平洋证券表现,上市券商陆续披露2019年业绩,中信证券实现归母净利润122.3亿元(yoy+30.23%),其中自营业务97.5%的营收增长是业绩增长的主要因素。预计2020年一季报,上市券商的净利润同比微增。只管板块受市场颠簸影响较大,但大券商向下空间比力有限,可左侧结构。

渤海证券认为,在境外疫情快速伸张、金融市场连续动荡的配景下,需要关注A股市场情绪变化对券商基本面造成的影响。羁系周期是券商板块重要的影响因素,我们维持对行业的恒久看好,龙头券商凭借富厚的项目履历和雄厚的资本实力,在资本市场深化革新“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值,推荐中信证券、华泰证券。

万和证券指出,政策方面,羁系优化投保基金缴纳比例,评级较低券商相对受益。同时4月1日起,证监会将取消证券公司外资股比限制,中小券商压力与机缘并存。建议关注:1.交投活跃促进经纪业务收入弹性释放的标的(华泰证券、东方财富(300059,股吧));2.未来权益市场走强,自营业务盈利改善的标的(东方证券)。

每经编辑 何剑岭

本文部门内容综合自逐日经济新闻(博客,微博)、上海证券报

本文封面图片泉源:摄图网

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