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期评:全球量化宽松缓解金融市场流动性

2020-03-29 16:00:03 来源:YWYF


本周简评

本周疫情在全球仍在连续发酵,西欧主要国家病毒熏染新增仍不停扩大,各国管控措施会越发严厉,经济打击越发严重。随着全球各国通过量化宽松释放流动性,尤其是G20集会5万亿资金举行托底经济,金融市场的风险资产抛压压力有所释放,美股创出1931年以来的最大涨幅,美元指数也重回100下方,美联储直接下市场购债,也一定水平上稳定了债券市场。本周商品市场大部门商品企稳反弹,有色板块脱离低点反弹后区间震荡,反弹连续性要关注需求恢复情况;玄色板块本周维持区间震荡,终端消费继续放大,但外洋疫情连续影响降低了对未来的预期;农产物板块本周追随美国市场延震荡反弹走势;能化板块在原油处于23美元四周区间颠簸的情况下,下游产物再次泛起大幅下跌并创出历史新低,由于印度等国接纳封城的严厉措施导致国际供应价钱大幅下跌并打击海内市场。二季度在流动性危机排除后,疫情对商品供应端及需求端的实际打击及影响将决议各商品未来价钱的运行偏向。

有色金属

本周有色板块从周一低点开始反弹,铜反弹凌驾10%,锌铅的反弹力度也比力大,低价动员了现货及期货的抄底资金,而流动性的释放及政府的经济刺激政策也给市场偏强的预期。伦敦库存累积减缓并小幅去库,海内去库继续放大,随着海内全面复工,尤其是湖北开始全面解禁,需求恢复有望进一步提升。但境外疫情的影响短期内仍难以消除,海内传入病例有所增加,出口的影响会更大,都市制约有色板块反弹的力度和空间,有色板块后市弱势震荡的概率较大,可以逢低轻仓买入。

玄色金属

本周玄色板块维持区间震荡,终端需求逐步恢复在高库存的情况下对现货价钱的提振有限,南北区域价差仍维持一定距离,铁矿石仍维持偏强运行,对钢材价钱有较强支撑,而且疫情是否会对铁矿的供应发生一定打击还存在一定的变数,在成本端不泛起塌陷,需求连续恢复的情况下,玄色整体仍将维持偏强区间震荡。远月影响因素较多,颠簸区间有望进一步放大。

能源化工

本周能化板块走势分化,燃料油和沥青追随原油低位反弹后维持区间震荡,PTA及EG,EB及PP,PE等受疫情带来的需求打击及供应过剩压力下继续下跌并再创新低,继续压缩整个工业链的利润。能化板块的供需失衡会继续打击价钱,类似原油市场格式,通过低价钱来出清高成本的供应产能,进而实现新的供需平衡。这将是一个缓慢的历程,整个能化板块的contango结构也将维持一个较长的时间,事件打击及颠簸率的变化会提供不错的跨月生意业务时机,凭据价差变化可以做正套或反套生意业务,单边建议反弹做空。

农产物

农产物板块本周走势较为强势,油脂突破突破震荡区间上档继续上行,粕类延续反弹走势并创新高,大豆及玉米继续走强呈多头排列趋势。疫情开始对农产物的运输发生影响,区域性的短期供应紧张会加剧行情的颠簸。农产物板块仍可以继续多头设置,外部宏观打击会加大颠簸性,建议回调买入,不追高。

软商品

白糖本周仍维持5400-5550区间震荡,操作方面仍建议依托5400做多或突破5600追多。棉花本周追随美棉反弹并在10000上方区间震荡,需求偏弱仍制约棉花价钱反弹,而棉花与PTA比值靠近历史高点也将对棉花价钱带来一定的压制。本周国家对未来三年棉花新补助价钱仍维持18600元/吨,棉花海内供应方面仍会维持稳定。短期内棉花仍将维持偏弱运行,未来价钱走强仍取决于需求恢复,计谋方面抛9买1反套仍可以持有。


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  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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